银行理财诞生于2002年。“四万亿”经济刺激计划后，银行理财投放突然放量，2009年到2015年间，从不足万亿元规模直冲23.5万亿元。2017年末，银行理财规模为29.54万亿元，增长放缓。经过表外理财“去杠杆”，今年8月末银行非保本理财产品余额降为22.32万亿元。
　　虽然银行理财发展迅速，但也存在很多问题。首先，银行理财产品风险问题突出。为了追求理财产品的最高回报率，商业银行往往更乐于选择短期低成本资金，这种做法无疑增加了资产的流动性风险。而且，多数银行理财资金投向非标准资产等表外资产，并利用期限错配来掩盖风险。
　　其次，理财产品销售过程信息不对称。银行销售人员在推销时，突出宣传的是收益率，很少提及产品风险。而投资人由于缺乏金融知识，也对银行理财一知半解。各种因素导致信息不对称，消费者一直处于不利地位。
　　再次，银行理财产品往往缺乏自身特色，盲目效仿的情况时有发生，理财产品同质化趋向严重，难以满足不同消费者的理财需求。
　　正因为如此，随着互联网金融和金融科技的发展，近年来各种 “宝宝类”理财产品、互联网金融产品蓬勃发展。这类产品注重消费者的差异化需求，以低门槛、高便利的体验赢得消费者青睐，抢占了银行理财的大部分市场。
　　银行理财子公司新规的落地，标志着未来银行理财的发行、销售由银行变成了银行理财子公司，销售主体和责任主体均发生了明显的变化。理财子公司相当于银行将理财业务分拆，不再跟银行原有的储蓄、借贷等主要业务混为一体。从监管的角度来讲，也可以叫理财业务分业经营、独立化运营。
　　理财子公司新规明确规定不再设置销售起点、不强制要求面签，这将使得银行理财的服务体验进一步提升。而允许理财子公司产品投资股市、发行分级产品、运用自有资金投资等规定，也让银行理财的产品种类更加丰富。根据新规，理财子公司还可以引入第三方理财，为客户提供多样的、个性化的资产管理产品和投资服务。此外，理财子公司作为独立的法人机构，具有独立的经营决策权、人财物资源配置权以及专门的考核及激励机制，有助于引入市场化机制，推动理财业务更加专业化运营。
　　类似的好处已在消费金融业务中显现。为了更好地服务消费金融的客户群体，很多银行将消费金融独立出来，成立了专门的消费金融公司，取得消费金融牌照。消费金融子公司通过专业化运营，专业度、品牌度都赢得了市场的认可。目前，消费金融公司已达24家，银行系占据九成，超过八成盈利。
　　所以，我们有理由相信，在金融行业严控风险、不断创新的当下，专业化经营、独立运营将成为理财市场的主流。而在与其他资管产品同台竞技的过程中，个性化服务将成为理财子公司胜出的关键。 （聂国春）