■本报记者 聂国春
　　联鐾金融、唐小僧、钱妈妈、火球理财、温商贷……2018年，众多曾经风靡一时网贷平台在“雷潮”中相继沦陷。截至2018年12月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1021家，相比2017年底减少了1219家。在网贷平台快速出清的同时，消费金融却在快速发展，市场迅速向持牌金融机构、头部互金平台集中。
　　日前召开的央行2019年工作会议明确要求，要继续开展互联网金融风险专项整治。在严监管的环境下，投资人该如何看待互联网金融的未来？手中的钱又该如何投资？我们来看看专家怎么说。
风险继续有序释放
　　爆发于2018年中期的“雷潮”虽已慢慢平息，但血本无归给投资人信心带来的打击是明显的。
　　融360发布的数据显示，截至2018年12月，当期活跃出借人、借款人数量分别为371.69万人、602.05万人，同比2017年12月均有所下跌，其中出借人数下降明显，降幅为45.85%。
　　出借人降幅明显的原因在于2018年7月行业大波动导致大量出借人债转，并对网贷行业持观望态度。这种观望态度在2019年第一周（12月29日至1月4日）的数据中也得到印证。融360的数据显示，新年第一周网贷行业日均出借人次37.03万，较此前一周下降32.7%；借款人次同期也在下降，但降幅相对较小。
　　“这显示出投资人对网贷行业未来发展的担心。”在江苏省互联网金融协会秘书长、南京财经大学江苏创新发展研究院教授陆岷峰看来，虽然P2P网贷平台已降至1000多家，但是网贷行业的风险仍旧没有得到彻底释放，这主要表现在：仍有2/3左右的存量平台银行存管并未成功实现白名单银行存管并全量上线，部分平台存量待收资产质量风险还没有全面出清，少数头部平台仍然保持待收余额持续增长，互联网金融整治工作仍然在路上。
　　陆岷峰认为，“爆雷”是网贷风险暴露最极端最无奈的方式，对社会各方面的影响与伤害也最大，而当前选择的“慢跑气式”的持续降余额、降投资者人数、降门店机构等风险释放方式，以时间换空间，也许更有利于投资人权益保护和社会稳定。
市场分化将加剧
　　2018年8月，全国P2P网贷整治办下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》，将备案工作大致分为三步：平台自查、自律检查和行政核查，以2018年12月底为截止日期；通知还提到，条件成熟的机构按要求申请备案。
　　目前，各大平台的工作以备案为核心开展，自查报告、现场检查等在全国各地铺开。网贷之家研究中心预测，P2P网贷平台将分批次完成合规检查，部分平台有望于2019年底前完成，备案落地可期。
　　融360研究人员分析称，在正常运营的1000多家网贷平台中，仅有500多家提交了自查报告。目前各地的备案进程已经进入到行政核查阶段，从各地监管局的态度来看，还会经过一层层的筛查，剔除潜在风险较大的平台，因此，预计未来能拿到备案的平台可能不超过200家。广东某互金平台CEO对记者表示，最终获得备案的可能仅有100家左右。
　　专家指出，金融行业是一个规模效应明显的行业，如果没有一定的规模，就很难平摊合规运营和严格风控的成本。而不能做到盈利，平台的生存就很艰难。所以，一部分小平台将会逐渐退出，网贷行业将会成为头部平台的舞台。
　　事实上，这一状况在消费金融方法已得到体现。2018年，银行系持牌消费金融公司普遍实现盈利，互联网消费金融平台则向拍拍贷、乐信等头部平台集中，而一些创业型互联网消费金融平台由于在资金和场景获客层面不具优势，延续寒冬态势。一进一退之间，市场分化加剧。
远离不规范平台
　　尽管今年网贷行业仍面临“生死劫”，但在业内人士看来，随着监管力度的不断加码，未来网贷风险只会是不断降低降低再降低，无论对哪个财富阶层的人来说都可以配置部分资金。
　　那么，怎样才是投资网贷的正确方式？
　　“投资时一定要避开运营不规范的平台。”小小金融总经理刘小峰提醒说，备案是今年网贷行业的关键词，在备案紧箍咒下，合规是第一要义。那些不规范的网贷平台，存在被清退的可能。
　　网贷之家则明确指出，2019年有三类平台将要退出P2P网贷行业：2016年8月24日后新成立的平台、未提交自查报告的平台以及未通过行政核查的平台。另外，对于经营模式难以持续、经营压力较大的平台，也可能主动退出市场。鉴于部分地区已经开始清退待收在亿元以下的平台，其他地区存量较小平台面临较大的政策不确定性风险。
　　中国人民大学国际货币研究所研究员甄新伟表示，网贷备案应是出借人参考的依据，行业头部平台当属首选。投资者投资网贷平台需要看“三证”，即ICP经营许可证、三级等保以及银行存管白名单，还要看平台的信息披露是否清晰。同时，对于超高收益平台以及一些打着“国资系、上市系、风投系”的平台，建议投资者尽量回避。
　　值得一提的是，在“雷潮”中，以消费金融为资产的平台展现出了极为惊人的抗压能力，几乎没有“爆雷”的。专家建议，投资者在甄选平台时，还要注意查看平台的底层资产情况，尽量做到分散投资，合理配置。
●记者手记
今年的理财目标是保值
　　土豪死于信托，中产死于股市，工薪死于P2P。这虽是一句笑谈，但过去一年的理财经历，却让很多人对这句话有了切身感受。
　　2019年将会是无比艰难的一年，这已经成为越来越多人的共识。随着美联储加息和缩表，全球资产价格今年大概率处于下行期。而中美贸易摩擦、英国脱欧等一系列重大事件，又给全球经济带来更多不确定性。这种不确定性，往往会使得各路资金趋于避险。因此，今年的理财投资，最核心的问题是保值。
　　这个时候，投资尤需谨慎。不要着急抄底，尤其是对于自己不熟悉的领域，再高的收益也不要碰。因为，你看上的是别人家的收益，别人看中的或许是你的本金。
　　当然，理财保值增值的一大秘诀就是合理的资产配置。在当前融资环境下，一级市场股权投资等流动性不好的资产，机构退出难度大、周期长、不确定性高。因此，对于股权类投资标的，要尽量持有流动性好的资产。由于过去的去杠杆政策使一些企业现金流出现问题，如果投资债权类投资标的，就要看重项目是否具有可持续造血能力，公司能否带来充足现金流。
　　2018年的另一个黑色幽默是300多只股票型基金平均收益率为-25.43%，仅有两只收益为正，而他们获胜的原因竟然是“空仓”。可见，理财时保持一定的现金流，也是保值的一种手段。
（聂国春）