万能险曾经有过一段野蛮生长阶段。2015年，万能险的保费规模同比增速达到了95.2%，并在2016年3月实现了高达214%的同比增速。然而，一些险企急功近利，把万能险当成聚财工具，抬高利率，资产负债久期错配，利用万能险“吸来”的巨额资金到二级市场上频频举牌。
　　自“宝万之争”后，监管部门开始出手整治万能险，大量万能险中短期存续产品得到规范清理，万能险保障水平不断提高。
　　那么，为何在4年后万能险会再次引起监管层关注？在记者看来，这与市场大环境密切相关。
　　今年，随着市场利率震荡下行，余额宝等“宝宝类”货币基金回报降至2%上下，银行理财产品收益率也普遍下行，一年期产品大部分在3%至4%之间。在理财市场收益普遍下行之时，万能险5%以上的收益率显得格外打眼。
　　尤其是在疫情影响下，今年一季度，全行业保险资金的财务投资收益率仅为1.16%。显然，保险公司的投资实力并不支持向市场提供这么高的结算利率产品。
　　那么，保险公司为何要冒着亏损的风险来开展万能险业务呢？这主要来自于业绩增长压力。受疫情影响，今年传统保险业务增长乏力，虽然万能险业务能直接带来的保费并不多，但是万能险却可以带动其他险种的销售，拉动保费增长。虽然万能险结算利率可以调整，但为了吸引客户，防范退保风险，不少险企也只能咬牙坚持。
　　不过，这种只顾眼前利益的利率坚挺，并非万能之策，很可能危及险企的长期生存。一旦利差损达到一定程度，就可能影响保险公司的偿付能力，严重的话，甚至可能导致保险公司破产，最终将损害客户权益，危及行业发展基础。
　　显然，监管部门约谈要传递的就是要下调万能险结算利率，使其适应当前的利率环境，回归保险本源。对于险企来说，要认识到万能险的结算利率进一步下调是大势所趋，引导消费者形成对长期利率变化趋势的理性预期，避免发生大量退保而影响现金流。 （聂国春）