随着房地产市场日趋发展成熟，企业间的竞争不再是简单的规模之争，而是发展质量的竞争、盈利水平的竞争、可持续发展能力的竞争。其中，资本运作能力关系到企业能否走得更远、能否基业常青。
　　近年来，各大品牌企业在金融创新及资本运作方面动作频繁，他们收购或入股银行，进军保险业，获取多领域金融、证券资质牌照等，已成行业变革浪潮下最引人注目的现象。与传统地产开发商不同的是，自上市之初，北京城建打造的就是“地产开发+股权投资”双平台，投资业务成为其地产拓展的护城河，也是北京城建区别其他地产商的不可复制核心竞争力。
　　在被行业普遍熟知的国企中，北京城建较早进行了资本运作及投融资实践，并陆续在多个领域取得不错成绩。北京城建相关负责人表示：“房地产行业资金密集度高、投资规模大、回报周期长，为更好地支撑并促进主业发展，寻找新的盈利增长点，北京城建很早就逐步与资本市场‘握手’，于2013年确立了‘打造以房地产开发为主体，对外股权投资和商业地产开发经营为两翼’的发展战略，并在这一思路指导下得到快速发展。”
　　“我们的投资业务不是一两笔，而是形成板块，和主业形成互补互动，股权流动性非常强，可变现的资产特别多。”北京城建投资部门的相关人士说。
　　1999年上市当年，北京城建以1.274亿元资金投资于国信证券的增资扩股，如今原始投资额已经接近60亿元市值，2015年高峰期甚至达到130亿元市值。目前，北京城建持有3.43亿股国信证券，占比4.180%，空间无限。
　　实际上，对国信证券的投资并不是北京城建的唯一成功案例。上市以来，北京城建的对外投资不输于任何一家PE（市盈率的简称）。2009年，北京城建以2.6亿元购入1.3亿股锦州银行，占比2.25%。2015年11月，其投资9735.3万元入股二十一世纪空间技术应用股份有限公司，占比4.94%。此外，该公司还长期股权投资北京科技园、中科招商和国奥投资等公司。
　　截至2016年6月30日，北京城建在银行、证券、基金、房地产、卫星导航、云计算领域共参股持有11家企业股权，合计股权原始投资额约15.2亿元，占公司总资产709.85亿元的 2.14%，净资产 199.55亿元的7.62%。近日，该公司又以子公司北京城奥置业有限公司拥有的北土城项目为标的，发起设立“北京城建三期开发建设合伙企业”，引入太平人寿资金担任有限合伙人，基金规模达30亿元。
　　众所周知，在股权投资领域投资机会稍纵即逝，对优质项目的争夺更是呈硝烟弥漫之势。优秀企业在寻求融资时，除了价格因素外，还对投资企业的扶持力度、股东背景、服务能力、出资速度、交易方案等有着较高要求。面对来自优质项目端稀缺、投资端竞争激烈的严峻挑战，北京城建坚定把握适合的投资时机，强调风险评估，在充分考虑投资安全边际的前提下，确保投资收益价值的最大化。
　　“我们重点寻求在新兴产业、军工行业、金融领域、直投或通过设立股权基金参与上市公司的定向增发业务等投资项目。2015年底至2016年上半年，公司考察跟踪项目超过50个，完成40份投资分析报告，成功斩获投资项目2个，完成了增资二十一世纪空间，参与了中科曙光定向增发，后期作为基石投资者出资1.3794亿元认购中信建设证券股份有限公司H股发行股份。”上述负责人特别介绍称，二十一世纪空间是我国唯一一家市场化提供遥感卫星数据信息与系统集成服务的高新技术企业，是国际上三家商业遥感卫星星座服务体系之一，具有国内垄断优势。
　　一方面在资本市场投资，另一方面适时把握资本市场融资契机，北京城建在投资方面除了打造独立利润产业外，还一直积极探索多元融资方式，降低融资成本。2014年，北京城建完成了非公开发行，募集39亿元，2015年发行58亿元公司债，并以GP+LP的方式参与设立三只地产基金，募集资金超过82.42亿元。近年来，该公司在资本市场先后完成两次股权融资和3次债权融资，融资规模合计约123亿元，其中股权融资约51亿元，债权融资约72亿元。通过历次再融资，助推企业实现跨越式发展。
　　“我们还联合工银瑞信投资管理有限公司、宏源汇富创业投资有限公司两家实力雄厚的金融机构，在上海市自贸区合资成立了北京城建（上海）股权投资管理有限公司，自2015年开始成功发起设立了一期、二期，总规模达52.428亿元基金后，2016年发起设立的规模为30亿元的三期基金也已尘埃落地。经过多年不断优化资产结构和资产有序流动，北京城建逐步形成了在房地产上市公司领域独具特色的投融资板块及运作体系。”上述负责人表示。
　　统计数据显示，截至目前，北京城建投资板块累计原始投资20.05亿元，获得投资收益20多亿元。其中，2013年获得现金分红1.452亿元，2014年获得1.49亿元，2015年获得2.188亿元，2016年获得2.57亿元，对企业净利润形成有效补充，成为区别其他地产公司的“突出亮点”。同时，依托强大的资源优势，北京城建陆续在资本市场通过运用多种融资手段及途径，进一步优化企业财务结构，间接提升净资产规模，同时也扩大了持续融资能力。
　　“金融投资将进一步完善大金融体系，未来的投资方向将定位于地产主业以外的业态，强调和主业的互动、有机衔接和补充，实现北京城建‘地产+’的多元发展模式。”北京城建投资部门人士表示。
（陈秀崇 韩涛）
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