国际金价连创新高，不少炒金客都从中尝到了甜头。但投资者王女士却乐不起来，眼看着金价一天一蹦高，自己购买的黄金理财产品到期却只能拿0.36%的最低收益率，心里特别不是滋味。
　　这款让王女士颇为烦心的产品是恒生银行在去年9月发行的“节节胜”黄金挂钩保本投资产品。该产品挂钩于国际黄金价格，投资期限为1年，投资起点为10万元人民币，运作期限为2010年9月30日至2011年9月30日。
　　据了解，该产品预设了金价的交易区间，其中金价上限为初始金价的120%，金价下限为初始金价的80%。根据测算，如果在投资期内，黄金价格一直处于交易区间内，投资者可获得的最高年化收益率约为11.99%。如果在投资期内，黄金价格曾经突破交易区间，产品到期后，投资者只能取得0.36%的年化收益率。
　　从去年9月底以来，国际金价已经从1300美元/盎司疯涨至1800美元/盎司。“如此看来，‘节节胜’黄金挂钩保本投资产品到期收益率0.36%已经是板上钉钉的事了。”普益财富研究员范杰表示。
　　而更让王女士苦恼的是，如果提前赎回，不仅没有收益，连本金都有可能亏损。恒生银行规定，投资者不得于到期日前终止保本投资产品，银行有权附加一些条款和条件。在此情况下，投资者将不会获得任何回报，而且投资者还要承担提前终止产品所涉及的一切费用，以及银行蒙受的损失。因此，投资者可取回的金额将少于投资本金。
　　恒生银行有关人士透露，目前金价单边上涨，投资此类区间型黄金理财产品的风险较大，该行最近没有推出这种产品。对于上述理财产品收益不佳一事，该人士并未正面回应。
　　值得注意的是，在本轮黄金牛市中，通过黄金理财产品赚得钵满盆满的投资者也大有人在。例如，7月15日到期的民生银行“非凡资产管理黄金投资2号理财产品”，年化收益率高达15.3772%。
　　同样是挂钩黄金的理财产品，为什么收益差距如此悬殊？有关专家表示，投资黄金理财产品不仅要看金价的走势，更要看产品的设计结构。目前，商业银行推出的黄金类理财产品的设计区间可分为看涨型、看跌型和区间型。顾名思义，看涨型或看跌型的理财产品是，只有金价上涨或下跌才有收益，区间型的理财产品则要参考金价的波动幅度，一旦金价涨幅或跌幅突破了设定区间，产品到期时不仅收益率较低，更有可能获得零或负收益。投资者购买结构型理财产品，一是要看产品结构，包括是否保本、投资期限、收益结构;二是通过产品的期限，推断挂钩标的物的未来价格走势。
（孟凡霞）