进入5月以来，国内资本市场经历了一轮较明显的凄风苦雨。不单单是股票市场，债券市场、商品市场也都经历了较大幅度的下跌。“股债商品三杀”让很多投资者感到无处可逃。
　　近段时间资本市场的快速下跌，尽管原因多种多样，但多数分析人士认为，市场资金面的收紧无疑起到了重要的作用。
　　这也可以从银行存款实际利率的上行中得到印证。笔者发现，为了获得更多的资金或保持现金流，各大银行正在上调存款利率，以期达到吸引居民储蓄的目的。兴业银行武汉分行近日就宣布，存款金额若在1万元以上并办理三年及以下定期存款，利率上浮50%。其中具体是六个月、一年、两年、三年的利率分别为1.95%、2.25%、3.15%、3.6%。湖北省农村信用社的利率调整公告则显示，该行三个月、半年、一年存款利率分别较基准利率上浮比例达50%，两年、三年期则上浮30%。
　　大额存单也成为各大银行揽储的利器。工商银行在其网点推荐栏中明确表示，大额存单利率三年为3.85%，利率上浮40%，20万元起存。中国银行发售的人民币标准类固定利率大额存单分为八个期限，起点金额20万、30万元不等。其中，6个月期年化利率为1.82%；一年期为2.10%，也达到40%的利率上浮。
　　当然，“加息”之所以要打上引号，是因为传统的加息是说央行上调银行存贷款基准利率，而目前只是银行受资金面影响上浮存款利率。央行在日前发布的货币政策执行报告中称，公开市场利率随行就市适度上行，反映了2016年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势，是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果，不宜将公开市场利率上行与“加息”划上等号。从当前形势看，公开市场利率更富有弹性，客观上也有助于去杠杆、抑泡沫、防风险，符合中央经济工作会议精神。
　　显然，“加息”一说虽未得到央行承认，但却已成为事实。这一点，从货币基金余额宝的收益上也能看出端倪，其5月7日的年化收益率已由年初的3%左右，上升至目前的4%。
　　那么，在“加息”背景下，普通老百姓该如何保护自己的钱包呢？相关专家对此也出现了认识分歧，并直接带火了“现金为王”这个词。
　　海通证券首席经济学家姜超认为，今年最好的做法是短期现金为王。由于美国加息，央行政策还在收紧，从今年4月份开始股债商品都在下跌，只有货币类资产收益率最好。方正证券首席经济学家任泽平则表示，“现金为王”是个坑。在平时的大类资产配置时，是不能拿现金的，现金只有在危机时期拿一拿，因为货币一直在超发。今年股市的收益率肯定超过现金，房地产市场也有长期的投资价值。
　　所谓“现金为王”，对不同的投资群体而言，含义和策略是不一样的，是动态的。对普通投资者来说，要想降低投资风险、要想在保住本金的基础上尽可能多地获得收益，那就要做到分散投资。从策略上来看，短期可多配置现金类固定收益类资产，中长期可以适当配置一些股票权益类资产。（聂国春）