编者按 刚刚过去的2018年并没有给大家带来多少财运，受国内金融去杠杆和海外贸易争端的影响，不少人尝到了资产缩水的味道。上证综指全年下跌24%，比特币暴跌近八成，P2P跑路事件频频刷屏……2018年的理财市场，可以说是多多不顺。
　　传统的银行保险也不乐观。银行理财收益率实现九连降，保费收入出现大幅下滑，就连一度风光无限的余额宝收益也进入了“2时代”。随着资管新规、理财新规、理财子公司管理办法等一系列政策的相继出台，传统理财的产品思维、消费者的“刚性兑付”等风险认知也亟待调整。
　　好在，凉凉的一年已经过去。2019年该如何投资理财？本报为您带来一份最新的理财秘笈。
■本报记者 聂国春
　　尽管银行理财收益率已连续9个月下降，但4%左右的年化收益率让很多在2018年购买了银行理财产品的消费者收获了一份稳稳的幸福。毕竟在A股市场，空仓的收益率都能战胜95%以上的股民。
　　不过，银行理财也在转型。2018年，监管部门陆续出台了资管新规、银行理财管理办法、银行理财子公司管理办法等，为后续银行理财的发展指明了方向，那就是打破刚性兑付，回归代客理财的本质。
　　在业内专家看来，随着政策落地，银行理财市场格局也会发生变化。尤其是银行理财产品“保本保收益”的日子一去不复返，消费者不能再闭眼买买买了。
保本理财规模压缩
　　保本理财最辉煌的时候，规模占到了银行理财总规模的30%以上。2018年出台的资管新规，最重要的一条原则就是打破刚性兑付，消除保本理财。不过，为了消化存量产品风险，新规设定了一个过渡期，那就是至2020年底。
　　因此，过去一年里，银行保本理财产品并没有大幅度消亡，投资者感受不明显。融360大数据研究院监测数据显示，2018年11月保本理财（保证收益类+保本浮动收益类）发行量为2662只，占比为24.22%，较10月份环比下降0.37个百分点。保本理财占比自2018年3月份以来连续9个月下降。“不过，从2019年下半年起，大部分银行可能需要大幅度压缩刚性兑付的产品。”招商银行财富管理部负责人表示，这对银行和消费者都是一个较大的考验。
　　融360大数据研究院金融分析师杨慧敏认为，银行理财新规、理财子公司管理办法让银行理财门槛降低，成为更加亲民的投资产品。但保本理财、短期封闭式等老产品仍会随着过渡截止期的临近进一步减少，甚至消失。
　　那么，对于消费者来说，有什么应对方法呢？某国有大行北京一网点的理财经理建议，资金量大、不急用钱的老年消费者可以考虑购买银行大额存单，资金量小的则可以购买结构性存款产品。
净值产品将成主流
　　在保本理财规模压缩后，理财产品净值化转型已成定局。净值型理财产品指的是那些不公布预期收益率而只公布净值的理财产品，比如基金中除了货币基金外，其他基本上都是净值型的。
　　据了解，为了适应资管新规，各银行纷纷展开传统理财产品向净值性产品转型的探索。根据融360的监测数据，2018年，净值型产品新增发行量大幅增加，从1月的69款增长到11月的379款，数量增长了5倍多。“不过整体来看，银行理财净值化转型的速度还是偏慢，大部分地方性中小银行仍然只发行预期收益类的理财产品，预计2019-2020年净值型理财产品数量有望迎来爆发式增长。过渡期结束后，将成为银行理财的主流产品。”杨慧敏说。
　　普益标准研究员魏骥遥在接受记者采访时表示，银行保本理财产品收益将持续下滑，为了加快投资者对于净值型产品的适应程度，大多数银行净值产品的收益相对客观，且目前大多采用摊余成本法估值，保证了产品的收益性，增加了对投资者的吸引程度。因此，建议有一定抗风险能力的消费者选择购买净值型产品。
智能存款异军突起
　　近日，智能存款接受央行窗口指导的消息让银行智能存款产品成为大众关注的热点。“利率很高，又能随时支取，如果真属于银行存款，我考虑把自己在银行的活期余额转过去，省得工资都躺在卡里白白浪费。”在北京某公司工作的白领林女士对记者说。
　　据了解，截至目前，包括微众银行、网商银行、富民银行、苏宁银行等多家民营银行正在发行智能存款产品。以微众银行2018年8月推出的“智能存款+”为例，起存金额仅为50元，存得越久、利率越高，最高年化利率达到4.5%。富民银行的富邦宝最高收益率达到4.8%，远高于余额宝等货币基金收益率。
　　某民营银行人士介绍说，目前的智能存款业务大都是将产品存入定期存款业务，购买者之所以买入就能确定利息，是因为定期存款到期的利息已经提前确定。而在购买者提前支取时，这部分基金的收益权将转让给第三方金融机构，全部资金到期后，银行再将部分定期存款利息分给第三方机构。
　　财经作家莫开伟指出，智能存款相当于存款，是民营银行及地方中小商业银行借助互联网技术平台推出的一项新的金融存款产品，具有一定的金融创新性。不过，智能存款提升了资金成本，可能引发银行的揽储大战，并有可能导致存款过快地向某个单一银行机构集中，一旦市场有风吹草动，就有可能加剧挤兑风波，引发金融风险。因此，央行对此类产品开展窗口指导并非心血来潮。
　　据悉，在央行指导下，部分民营银行已着手对智能存款进行约束与控制。比如微众银行已暂停智能存款存入，已存入资金的利率维持不变，取出不受影响。苏宁银行则已将可随时存取的“升级存”产品悄然下线，网商银行“定活宝”产品则实行每日销售限额管理。
　　银行人士指出，目前来看智能存款并不违法违规。由于受到存款保护条例的保护，在产品开放期间购买智能存款不失为一条好的银行理财方式。